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工业刀具行业报告:存量与增量进口替代 国产刀具成长空间广阔


深度*行业*家电奥维月度数据点评:22M3受疫情影响 家电零售市场表现平淡 洗干套装、集成灶、洗碗机品类增速亮眼

22M3受疫情影响,家电零售市场表现平淡。22M3线下、线上合计销额分别同比下降21.03%,下降15.35%,1-3月线下、线上累计分别同比下降19.23%、下降5.80%。3月家电全品类线下、线上合计销量分别同比下滑32.95%、下降27.55%,1-3月线下、线上累计同比分别下降29.59%、下降14.81%。大家电:线上表现优于线下,冰柜和洗干套装同比增长。

  全球刀具市场规模超 2400 亿,中国市场规模位列第二,超过420 亿。根据QY Research 数据,2020 年全球切削刀具市场规模超过370 亿美元(超2400亿元),2016-2020 年CAGR为2.8%。从消费市场来看,欧洲和中国是最大的刀具消费市场,全球占比分别约为23%、17%,其次为日本和美国,分别占比12%和7%。其中,2020 年中国切削刀具市场规模为421 亿元,保守假设复合增长率为3%,则2025 年我国刀具消费规模将达488 亿。

  硬质合金材质刀具及中高端刀具市占率将稳步提升。刀具材料主要包括高速钢、硬质合金、陶瓷、超硬刀具等四大类,硬质合金性能优良,市占率最高,国内应用占比约53%,全球占比约63%,发达国家占比超过70%,随着硬质合金性能继续提升以及涂层技术的应用,其应用占比将稳步提升,预计国内市场规模在2025 年、2030 年分别达到293、354 亿元。制造业升级、数控金属切削机床渗透率提升,叠加用户思维转变,预计中高端刀具需求占比逐渐提升,市场规模将由2020 年的211 亿元提升到2030 年的339 亿元。

  存量替代+增量替代,国产替代空间超260 亿。目前,在占比约50%的中高端市场中,欧美、日韩等海外品牌占据主导地位,市占率超过60%。新冠疫情减少国外品牌供给、国产刀具提质扩产增加有效供给、产业链安全及降低生产成本增加国产刀具需求等三重因素促进刀具国产替代加速。我们认为,国产替代包括存量替代和增量替代两个维度,国产中高端刀具成长空间可由2020 年的80 亿提升到2030 年的261 亿;国产硬质合金刀具成长空间可由2020 年的133亿提升到2030 年的292 亿,成长空间广阔。

算法决策系列:主题热点投资周报-关注物流、能源互联网、智能电网、碳纤维、氢能、新冠肺炎相关主题

政策热点主题观察(中央办公厅+国务院+各部委):本月相比过去半年综合主题热度排名Top3,分产业看——科技板块:高端装备制造、大数据、碳中和;消费板块:动漫、健康中国、在线教育;制造板块:氢能、燃料电池、集装箱;基地板块:智能电网、环保、物流。

  提供整体解决方案是现代刀企做大做强的必由之路,国内刀企在行动。整体解决方案的优势在于提高客户的生产效率,进而降低客户的综合生产成本,决定了现代刀具企业的竞争力。提供整体解决方案需要刀具生产商具备优秀的产品性能和丰富的产品种类。国内刀具领军企业具备挑战高端刀具品牌的进取心,注重经验积累,通过拓展直销客户和增强产品检测能力倒逼工艺改进,并积极扩充产品种类,努力向整体解决方案供应商转型。

  投资建议:重点推荐中钨高新(000657)、欧科亿( 688308)、华锐精密(688059);重点关注新锐股份(688257)、沃尔德(688028)、恒锋工具(300488)、四方达(300179)。

  风险提示:制造业投资大幅下滑,产能扩张低于预期,行业竞争格局恶化。

(文章来源:西南证券

定增市场周报:黄河旋风加速进军人造钻石领域 科达制造改道发行存托凭证

上周公告定增募资额环比下降逾六成,唯一竞价项目接近八折底价定价。A股沪深两市上市公告日在上周的定增项目有4宗,环比减少1宗,募资额合计24.96亿元,环比减少66.55%。其中仅新华锦1宗竞价项目,且募足。新华锦基准折价率为19.65%,接近按照八折底价定价,较此前一周均值高出5.75pct.从市价折价率角度看,新华锦为15.80%,较此前一周均值高出2.01pct。

关键词:刀具,工业,行业,报告,增量,进口替代,国产,空间,存量,全球

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